宇树上市波动放大，人形机器人板块或将分化加剧

8月20日，宇树科技上市次日股价大幅回调。开盘后一路下跌，截至上午10:00，C宇树（688836.SH）报731元/股，跌幅约13.49%；不过相较发行价150.80元/股仍累计上涨约385%。公司目前市盈率约506倍，换手率接近19%，总市值约2957亿元。值得注意的是，昨日该股曾暴涨486%，收于883.87元/股，盘中一度触及1100元。

与之形成对比的是，昨日下挫的人形机器人板块今日普遍回升，板块涨幅接近1%，多数个股上涨。胜蓝股份涨幅超过9%，美芯晟、江苏北人、金力永磁、中鼎股份等多只个股涨超5%。下跌方面，C宇树领跌，襄阳轴承跌超8%，卧龙电驱、兆威机电、埃斯顿等跌幅在5%以上。

券商普遍认为，机器人板块的行情将进入“分化”阶段。西部证券指出，从市场结构看，板块的筹码集中度及相对位置自2026年以来处于相对低位，具备板块性配置价值，建议关注国产供应链、T链以及物理AI三条主线。中金公司也认为，人形机器人板块当前位置偏低、筹码质量较好且短期催化较多，8至10月将是观察窗口期。 龙8头号玩家国际

华鑫证券认为，Optimus产能快速爬坡叠加宇树上市带来的催化作用，有望使人形机器人迎来更明确的行情，建议优先配置与T链和宇树生态相关的确定性标的。产业层面，中信建投指出，物理AI被视为下一波人工智能浪潮，机器人是将AI落地的主要物理载体之一，随着机器人通用化水平提升，应用场景会进一步扩展，2026年有望成为人形机器人垂直应用的放量年，Optimus V3的发布与量产、国产新品推出、机器人公司IPO及应用落地将持续为板块提供催化。

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